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持股还是持币”无需纠结 十月行情可期 ?#23395;?#30830;定性标的

作者: 吴玉华 来源: 中国证券报·中证网 时间:2019-09-30

  9?#29575;?#22330;先扬后抑,上证指数月?#26085;?#24133;缩窄至1.59%,深证成指月?#26085;?#24133;缩窄至1.96%,创业板指月?#26085;?#24133;缩窄至2.27%。“持股还是持币”过节,成为投资者面临的主要问题。

  分析机构普遍认为,从过往情况来看,节后市场上涨概?#24335;?#22823;。

  市场回调空间有限

  ?#29616;埽?#20004;市快速调整,?#29616;?个交易日,上证指数分别下跌0.98%、上涨0.28%、下跌1%、下跌0.89%、上涨0.11%。在快速调整之下,上证指数周跌2.47%,深证成指周跌3.36%,创业板指周跌3.37%。

  从行业板块上来看,申万一级28个行业在?#29616;?#20165;有银行行业上涨0.85%,其他27个行业悉数下跌,跌幅最小的食品饮料行业也下跌了0.91%,跌幅次之的休闲服务行业下跌1.95%,其他行业跌幅均超过了2%,农林牧渔、国防军工、有色金属行业跌幅居前,分别下跌6.86%、6.79%、5.36%。同时此前作为市场主线的科技板块在?#29616;?#30340;调整较为明显,计算机、通信、电子行业分别下跌了5.20%、5.01%、4.22%。

  对于市场的快速调整,天风证券表示,9月下旬以来市场的调整,来自于部分投资者开始兑现收益,而部分头部科技股涨幅过大则是另外一方面的担心。

  ?#29616;?#20116;,两?#24615;?#24555;速调整后有所反弹,上证指数上涨0.11%,深证成指上涨0.89%,创业板指上涨1.46%。从市场表现上来看,周度跌幅最大的农林牧渔行业反弹,涨幅位居行业首位,上涨3.27%,电子、通信、计算机行业涨幅次之,分别上涨2.60%、1.18%、1.09%。除18个行业上涨外,仍有10个行业下跌,采掘、房地产、公用事业行业跌幅居前,分别下跌0.36%、0.35%、0.24%。

  从概念板块上来看,光刻胶、触摸屏、智能音箱、3D玻璃、虚拟现实等科技板块涨幅居前,虚拟现实板块内联创光电、全?#31350;?#25216;、易尚展示、恒信东?#20581;?#20339;创视讯、歌尔股份、掌趣科技等多股涨停。

  ?#28304;耍?#20998;析人士表示,市场回调空间有限,?#29616;?#20116;科技股再度活跃,短期指数大概?#24335;?#32467;束下跌,节后市场或将迎来一轮反弹行情。

  兴业证券表示,内部改革加速、开放更进一步,LPR如期下行,进一?#33014;?#23454;投资者对于货币宽松预期的确定。从流动性角度来看,有利于支撑股市估值。从大类资产配置角度来看,中长期利率下行,有助于资产配置由债、银行理财等方向转向股票市场。从全球资产配置角度来看,中国是少有的基?#20037;?#33391;好的市场,开放不断深化,部分国际指数将加大纳入A股力度,A股市场配置依然具备性价比优势。

  持股还是持币

  9月30日,“持股还是持币”是每个投资者都将面临的选择题。

  私募排排网发布的一份问卷调查显示,有多达65.58%的受访私募机构看好“持股?#20445;?#35748;为投资者可以逢高兑现收益之后“持币”过节的私募机构比例则?#37995;?.29%;有占比25.13%的私募机构则持中性观点,认为投资者可以根据自己的风?#25484;媒?#34892;选择,持币持股均有机会。

  ?#27704;?#21490;数据来看,自2009年至2018年的10个“十一”长假,沪综指有多达8次在长假之后的前5个交易日出现上涨,上涨概率达80%,平均涨幅也达到了2.48%。

  分析人士表示,数据表明我国A股市场上的长假“前效应”和长假“后效应”均十分显著,即长假前最后一个交易日、长假后的第一个交易日均存在显著的超额收益,因此“持股过节”是较为合理的选择。

  从资金层面上来看,Wind数据显示,?#29616;?#21271;上资金净流入45.29亿元,9月份以来北上资金净流入652.98亿元,月度净流入创历史新高。北上资金在节前的几个交易日?#20013;?#21152;仓。

  此外,?#29616;蹵股ETF份额整体增加9.72亿份,以区间成交均价估算,净流入约11.61亿元。东方证券表示,A股估值依然处于历史中位数以下,性价比较高,同时市场?#22411;?#32487;续修复风?#25484;?#22909;,此外,全球降息周期的开启有利于股权类资产风险溢价修复。看好A股市场四季度上涨机会,但上涨不会一蹴而?#20572;源?#22312;反复可能,建议仓位较高的投资者不要丢失手中筹码,有仓位空间的投资者可以逢低加仓。

  后市值得期待

  在持股过节更被认同的情况下,对于A股后?#34892;?#24773;如何来看?多?#19968;?#26500;表达了乐观看法。

  招商证券表示,从大的方向而言,科技?#28304;?#22312;上行周期过程中,明年随着5G建设进入高峰,5G换机高峰来临,以及其他一系列的新科技例如智能驾驶、VR/AR、人工智能、工业互联网等?#22411;?#22312;5G时代迎来突破。从中期角度,仍然看好科技板块的超额收益,配置的大方向逐渐将会从?#24067;?#21040;软件,从设备到应用。短期而言,需要静候业绩落地,寻?#39029;?#39044;期的方向。优质标的在调整后将会重新迎来建仓机会。

  东兴证券表示,流动性边?#22763;?#26494;为此?#20013;?#24773;的核心支撑,从四季度来看,全球进入货币宽松环境,为货币政策调整提供充足空间;虽然货币政策发力的时点以及力度不确定,但是长期来看流动性宽松趋势确定。进入十月,随着三季报的披?#23545;?#21363;,市场关注点再?#20301;?#24402;基?#20037;媯?#24314;议关注消费以及科技龙头应对当前市场分歧。业绩确定性强的消费龙头依然是市场热点;同样在经济转型的大背景下,国产替代、自主可控等科技类主题同样具有确定的?#20013;?#24615;,订单的扩张带动相关子行业业绩修复。建议关注5G产业链、电子半?#32487;?#31561;景气?#35748;?#22909;的科技细分板块。

  对于市场的?#23395;鄭?#22825;风证券表示,对于四季度,建议?#23395;?#19968;些“稳定类板块?#20445;?#24180;底完成估值切换的概?#22987;?#39640;。从2005年至今,统计的四季度60大重点行业上涨概率中,风电、水泥、保险、银行、养?#22330;?#29305;高压、工程机械、航运、空调上涨的概率都超过了70%。长期来看,消费和科技龙头同?#38381;加?#30340;背景是经济结构转型背景下,产业趋势所决定的,赚的是业绩增长的钱。展望2020年,消费板块受益于非全面放松的政策环境下稳定的业绩和外资?#20013;?#27969;入过程中对定价模型中ROE和贴现率的修正;科技板块受益于5G及其应用的产业周期和外?#30828;?#36141;规模的?#27492;鍘?br />




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