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政策面?#20013;?#21033;好,科技+消费成为市场主线

来源: 农银汇理基金 时间:2019-09-23

2019/9/16-2019/9/20

国际:

1.美联储宣布降息25个基点

北京时间919日消息,周四凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议决策降息25个基点,联邦基金利率目标区间下调至1.75%2.00%,符合市场预期,此为美联储年内第二次降息。

2.美股或将两个月后陷入熊市

美国企业的首席财务官们对企业状况明?#21592;?#24471;更加悲观,这对美国经济和股市都产生了令人担忧的影响。在过去3个月里,转向悲观的首席财务官人数是转向乐观的5倍。最新的CFO乐观指数是三年来的最低水?#20581;?#22312;最近的2018年年中,CFO乐观指数尚为71.1

3.印度股市创10年来最大涨幅

印?#26085;?#24220;宣布大幅下调公司税率后,印度股?#29616;?#20116;大幅上涨。印度标准普尔BSE Sensex指数上涨5.3%,创下200955日以来最大单日涨幅。在美上市iShares MSCI India ETF INDA)上涨约5.3%,创下201394日以来最大单日涨幅。印度财政部长Nirmala Sitharaman周五?#25285;?#21360;度企业的?#23548;?#31246;?#24335;?#20174;30%降为25.75%。降?#25512;?#19994;税正值印?#26085;?#24220;试图重振印度经济之际。

4.美国宣布对伊朗央行等实体实施制裁

美国政府20日宣布对伊朗中央银行等3家伊朗实体实施制裁,称这是对沙特阿拉伯石油设施遭袭事件的回应。美国总统特?#21183;?#24403;天在白宫会见来访的澳大利亚总理莫里森时宣布了相关制裁。特?#21183;账担?#32654;国以其强大军力可以轻易对伊朗实施军事打击,但他在伊朗问题上目前表现了“极大克制”。

国内:

1.国资划转社保2020年底前完成

920日,财政部、人社部、国资委、税务总局、证监会发文明确了国资划转社保基金时间表,即中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。

2.利率市场化"水渠"正加速疏通

920日,全国银行间同业拆借中心公布新贷款市场报价利率(LPR)第二次报价:1年期LPR4.20%,较上一次报价下降了5个基点;5年期以上LPR4.85%,与上一次持?#20581;?#19987;家表示,LPR变动符合预期,1年期利率小幅下降主要受降准因素推动,5年期以上利率保持不变与房地产调控思路一致。

3.创业板改革方案加快研究

相关部门正在加快研?#23458;?#21892;创业板发行上?#23567;?#20877;融资和并购重组制?#21462;?#24066;场人士期待,优化首发上市条件,支持尚未盈利企业、红筹企业或特殊表决权企业上市,适度放宽创业板再融资条件,支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市等,能够成为创业板改革的重要内容。

4.华为挺进万亿AI计算产业

918日,在2019年全连接大会上,基于?#23433;?#20037;推出的昇腾910 AI处理器,华为推出了AI训?#25151;?/span>Atlas 300、训练AI服务器的Atlas 800,以及由上千颗昇腾910 AI处理器组成的Atlas 900 AI训练集群。尤其是Atlas 900 AI训练集?#28023;?#31639;力惊人。官方数据显示,该集群的总算力相当于50万台PC

农银汇理观点

股票市场

?#29616;?#19978;证指数下跌-0.82%,沪深300上涨0.29%

政策面?#20013;?#21033;好,科技+消费成为市场主线。最近无论是LPR带动下的降息还是降准,?#21152;?#21033;于市场流动性;富时罗素、标普道琼斯指数纳入和扩容安排使得外资?#20013;?#36827;入A股。

在流动性偏宽裕的背景以及四季度A股盈利拐点可能会出现的基?#20037;?#32972;景下,A股当前位置仍然是较低位置,具有长期投资价值。短期来看,受益于5G建设加快,5G产业链相关公司盈利明显得到加强,后续?#22411;?#32487;续超预期。同?#20445;?#21463;中美贸易摩擦影响,华为产业链转移到国内,使得诸多公司受益于进入华为产业链。

由于白酒?#35748;?#36153;品盈利?#20013;?#31283;定增长,在外资偏好的背景下,股价呈现大幅上涨,当下的估值仍有一定的吸引力。

债券市场

预期后延;美联储继续降息,美债利率止跌,此轮国内债市回调也基本结束。债市趋势仍在于外需下行对企业生产、利润的下拉,但对8月地产、汽车销售以及社融小幅企稳也需保持注意。预计债市震荡。

本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,并不构成对任?#20301;购?#20010;人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任?#31283;?#22240;使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人管理的历史基金业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险,入?#34892;?#35880;慎。投资人应?#27604;险?#38405;读《基金合同》、《?#24515;?#35828;明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。风险承受能力最低类别的投资者不适合除货币型基金之外的其他类型基金。




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